發(fā)布時(shí)間：2014-05-29 14:40:10
點(diǎn)擊數：142241 次
經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐，我國社保制度取得了很大成就，但隨著(zhù)社會(huì )的發(fā)展，這一制度隱藏的諸多問(wèn)題也逐漸暴露。人們發(fā)現，盡管養老金的絕對金額連年上漲，但退休后的相對收入水平卻在下降，養老金工資的替代率連年下滑。對個(gè)中原因，業(yè)界有諸多分析，而投資體制的缺位更是備受質(zhì)疑。
對養老金投資運營(yíng)的改革謀劃已久，但歷經(jīng)多次波折始終沒(méi)能正式推出。業(yè)內人士擔心，不投資運營(yíng)、保值增值，任由養老金貶值，更是對老百姓不負責。
財政不可持續風(fēng)險大
養老金投資體制缺位帶來(lái)了多大的損失？對此，中國社會(huì )科學(xué)研究院世界社會(huì )保障中心主任鄭秉文進(jìn)行了測算，他指出，從推出社會(huì )保險制度至今的20來(lái)年，按照最保守的估計（即以CPI的漲幅為參考進(jìn)行計算），潛在損失金額超過(guò)了1000億元，而按照更高的標準測算（即以社會(huì )平均工資的漲幅為參照計算），損失金額超過(guò)了1萬(wàn)億元。他指出，隨著(zhù)人口老齡化加劇、人們生活消費需求的提高，如果養老金投資運營(yíng)繼續缺位，將對社保制度帶來(lái)極大的財務(wù)不可持續風(fēng)險。
對養老金投資運營(yíng)的改革謀劃已久，但歷經(jīng)多次波折始終沒(méi)能正式推出。對部分人士擔心養老金投資運營(yíng)風(fēng)險的觀(guān)點(diǎn)，鄭秉文表示：“不投資運營(yíng)、保值增值，任由養老金貶值，更是對老百姓不負責�！�
在養老金投資運營(yíng)政策尚未正式明確之前，部分地方的市場(chǎng)化運營(yíng)試點(diǎn)工作已經(jīng)開(kāi)始。2012年，廣東省政府將1000億元養老金委托給全國社�；鹄硎聲�(huì )投資運營(yíng)。據媒體報道，2年來(lái)，這筆養老金累計投資收益接近百億元，投資收益率超出雙方協(xié)議約定的收益率水平。分析人士認為，如果養老金投資運營(yíng)辦法遲遲不能出臺，可能會(huì )有更多的地方效仿廣東做法。
人社部副部長(cháng)胡曉義今年年初曾指出，目前養老金的收益情況確實(shí)不理想，因為受到投資渠道的限制。因此，養老金的投資運營(yíng)辦法出臺尚無(wú)時(shí)間表。
據了解，去年職工養老保險累計結余近2.8萬(wàn)億元，加上新農保、城鎮居民保險的資金結余3000億元，養老保險的資金結余達3.1萬(wàn)億元。
委托專(zhuān)業(yè)機構投資或是出路
在北京師范大學(xué)教授賀力平看來(lái)，這么多年我國養老金體制變化不大，金融市場(chǎng)上十分缺乏專(zhuān)業(yè)的、多層次的養老金投資機構�！艾F在這種現收現付體制，在中國是不可持續的，投資收益型的養老金體制才是解決的出路�！彼硎�，養老金體制改革必須和投資收益掛鉤。
全國社會(huì )保障基金理事會(huì )規劃研究部主任熊軍則強調，人口老齡化逼著(zhù)養老制度向多支柱制度轉變，而基金的投資管理是養老改革十分關(guān)鍵的環(huán)節。
“我們的養老制度總體上偏向于積累，福利水平主要取決于積累規模，投資收益是積累型養老金最重要的收入來(lái)源�！毙苘姳硎�，積累規模對長(cháng)期的投資回報率非常敏感，例如，3.5%和5.5%的投資收益率大約會(huì )造成1.7倍的養老金積累規模差距。因此，他表示，如果大規模的長(cháng)期養老金沒(méi)有一個(gè)明確的管理目標，是非常有害的，“必須通過(guò)一個(gè)明確的、長(cháng)期的戰略資產(chǎn)配置來(lái)建立起投資渠道�！�
他同時(shí)指出，當前，在養老金管理過(guò)程中管理部門(mén)和受托人職責不清，缺乏明確的責任主體，也非常不利，必須明確劃清責任，落實(shí)主體。
“如果今后工資的增長(cháng)率在4%-5%，養老金的投資回報率要高于這一水平達到6%的話(huà)，難度很大，因此必須提高管理能力�！毙苘姳硎�，“養老金進(jìn)行多樣投資，會(huì )涉及到很多資金類(lèi)別和很多產(chǎn)品，任何一個(gè)投資管理機構的優(yōu)勢都不可能覆蓋所有領(lǐng)域�！彼硎�，從受益人的權益考慮，投資管理應該讓各類(lèi)機構發(fā)揮自己的優(yōu)勢，形成組合，通過(guò)委托投資的方式取得更好的回報。
不過(guò)，對于老百姓來(lái)說(shuō)，除了關(guān)心養老金是否能保值增資外，對投資收益的歸屬問(wèn)題、萬(wàn)一投資虧損如何解決等問(wèn)題也都還需要答案，這也是養老保險制度改革不可回避的問(wèn)題。